据金十报道,中金公司点评8月金融数据称,8月社融增速小幅回落,非政府部门社融增速下滑更快,政府债是支撑社融的主要因素。虽然政府债发行增加,但财政存款明显反弹,因此8月财政仍然是回收流动性的,对M2(广义货币)形成拖累,财政扩张的实际效果尚未体现、后续投放有待观察。“金融脱媒”有所减弱,如果财政投放顺利,将有助于M2增速的回升。M2增速能否趋势回升取决于财政的力度能否持续加强。向前看,短期内“增量政策”选项中降准的概率大于降息。
据 BlockBeats 报道,9 月 9 日,中金公司研报指出,美国 8 月份失业率下降反映出临时性失业的逆转,符合预期,但新增非农就业人数放缓,表明企业对劳动力的需求也在降低。好消息是,企业没有大幅裁员迹象,申请失业金人数仍然保持低位。这意味着劳动力市场仍然稳定,并未「掉下悬崖」。往前看,美国经济仍有望实现软着陆,但美联储也必须采取行动。美联储在 9 月降息 25 个基点的可能性更大,在这之后也可能视情况而提高降息幅度。