Топ-вопросы от подписчиков 📍 Всем доброго дня и, конечно, предновогоднего настроения!! *Ведь никто не создаст его кроме нас самих 🎁 🎉 Мы с коллегами уже готовим итоговый материал с фундаментальной оценкой и динамикой по российскому фондовому рынку за 2024 год А пока ответим на наиболее интересные ваши вопросы: 1️⃣ В начале декабря вы «широким фронтом» зашли в рынок РФ. Хотел спросить вас, кроме заявленного горизонта инвестирования 1-2 года, на каких уровнях индекса МосБиржи вы начнёте фиксировать прибыли? Ответ: Хороший вопрос. Мы с командой определились, что первую фиксацию прибыли начнём при достижении уровней 3200-3300 пп. 2️⃣ Всё хорошо, за последние дни рынок подрос +10%. Но какие риски недостижения ваших целей по Индексу вы закладываете? Ответ: Их сразу несколько: ▪️Ни ключевая ставка, ни показатели доходности по долгосрочным облигациям не снижаются относительно текущих уровней в течение 2025 года. ▪️В условиях высоких процентных ставок темпы роста российской экономики быстро замедляются, компании с высоким уровнем долга могут объявить дефолт. ▪️В банковском секторе качество кредитных портфелей ухудшится, что вынудит банки создавать дополнительные резервы. При этом прибыль банков будет снижаться. ▪️Геополитические риски остаются без изменений или усугубляются. 3️⃣ Будущее снижение ставки ЦБ, как правило, приводит к росту цен на акции. А какая на сегодня оценка рынка с точки зрения прибыли компаний? Ответ: На основе наших прогнозов по чистой прибыли российских публичных компаний на 2025 год фундаментальная оценка рынка по медианному мультипликатору P/E составляет около 4,8x, что является, по нашим расчетам, одним из самых минимальных значений за последние 10 лет. Значение мультипликатора P/E напрямую зависит от уровня процентных ставок в экономике: высокая требуемая доходность инвестиций предполагает снижение стоимости активов. Переоценка мультипликатора вверх начнется, как только ожидания инвесторов изменятся в пользу тренда на снижение ключевой ставки. По традиции, с вас "огонёк" 🔥 и репост мужу/жене/другу/коллеге/любовнице #faq #обзор_рф