Потолок госдолга США: По предварительным прогнозам Уолл-стрит, этот срок истекает в середине 2025 годаПотолок госдолга и его влияние на рынок•Потолок госдолга является инструментом Конгресса, который часто используется в последнюю минуту.
•Уолл-стрит следит за тем, когда США исчерпают свои возможности по заимствованиям после восстановления потолка госдолга в начале 2025 года.
•Конечно, непосредственная озабоченность связана с необходимостью Конгресса избежать потенциального закрытия правительства в конце этого месяца. Но некоторые участники рынка ожидают 1 января, когда закончится приостановка текущего потолка госдолга.
Последствия для рынка и экономики•В случае превышения лимита госдолга, Министерству финансов придется прибегнуть к ряду чрезвычайных мер, сокращению выпуска векселей и наличности, хранящейся на его счете в Федеральной резервной системе, чтобы продлить свои заимствования до тех пор, пока лимит госдолга не будет снова повышен или приостановлен.
•В результате противостояния, как правило, отражаются на рынке первоначальных ставок, поскольку инвесторы сбрасывают казначейские векселя, наиболее уязвимые к потенциальному дефолту, в пользу ценных бумаг со сроком погашения на других участках кривой.
•Citigroup и Bank of America прогнозируют, что у Казначейства будет достаточно наличных средств для продолжения работы в течение лета, но сроки могут измениться в зависимости от размера дефицита.
Влияние на ФРС и денежно-кредитную политику•Другое соображение заключается в том, что ожидаемые искажения краткосрочных ставок рискуют замаскировать сигналы денежного рынка, за которыми
ФРС будет следить, чтобы определить, может ли она продолжать сворачивать свой баланс — процесс, известный как количественное ужесточение, — без создания дефицита ликвидности в финансовой системе.
•Это потому, что общий счет казначейства, или TGA, работает подобно текущему счету правительства в
ФРС, находясь на стороне обязательств в балансе центрального банка. Во время эпизода с ограничением долга правительство сокращает свой остаток наличности, что подталкивает больше наличности в частный сектор - либо в виде банковских резервов, либо остатков в рамках соглашения об обратном выкупе овернайт.
•Однако, как только лимит долга будет установлен, Казначейство выпустит больше ГКО, чтобы быстро восстановить свой денежный счет, выводя наличные из частного сектора и возвращая их в центральный банк. Именно из-за этих колебаний стратеги Bank of America Марк Кабана и Кэти Крейг ожидают, что центральный банк “сочтет разумным” прекратить денежный поток в конце 2024 года или, самое позднее, в первом квартале 2025 года, чтобы избежать риска чрезмерного оттока средств.
•Поскольку
ФРС готовится снизить ставки на своем заседании на этой неделе, ожидается, что чиновники продолжат QT, тем более что председатель Джером Пауэлл заявил, что политика по ставкам и решения по ее портфелю принимаются по разным направлениям.
@Bloomberg4you 🇺🇲 #США #дкп #рынок #ФРС #экономика #прогноз #ожидания #обзор