🔔آینده بازارهای دارایی
📝گزارشی از نظر کارشناسان در گردهمائی «سمینار علمی چشمانداز بازارها در نیمه دوم سال ۹۸»
@TahlilZamaneکارشناسان در این سمینار با مرور شاخصهای بخش حقیقی اقتصاد پیشبینی کردند که رکود در سال جاری نسبت به سال قبل عمق بیشتری پیدا خواهد کرد.
اقتصاددانان در شناسایی جنس رکود فعلی و تفاوت آن نسبت به تجربه تحریمهای قبلی به دو نکته مهم اشاره کردند؛
اولین تفاوت وقوع رشد منفی خدمات (بهعنوان بزرگترین بخش از اقتصاد ایران) در رکود فعلی است؛ در حالیکه در دوره قبلی چنین کاهشی در رشد این بخش رخ نداده بود.
نکته دوم مربوط به افت مصرف خانوارها است.
💵نرخ ارز:
تحلیل کلی کارشناسان در اینباره این است که جهش نرخ ارز ناشی از تحریم نبوده، بلکه ناشی از سرریز نقدینگی به بازارها بوده که تنها جرقه آن را شوک تحریم زده است. اما چرا نرخ ارز پایین آمده است؟ در اینباره کارشناسان هم نظر بودند که عامل اول این بود که فشار نقدینگی برداشته شد؛ چرا که تمام قیمتها در اقتصاد به روز شدهاند.
@TahlilZamaneدر ماههای ابتدایی تحریم، به دلیل ترس و واهمهای که نسبت به آن وجود داشت و برخی را حتی نگران فروپاشی اقتصاد ایران کرده بود، خروج سرمایه شدیدی شکل گرفت که تقاضا را تشدید میکرد. در حالیکه این تقاضا در شرایط فعلی بسیار کاهش یافته است. همچنین فشارهای امنیتی هم روی تقاضا زیاد شد. بانک مرکزی هم تمهیداتی به کار گرفت که خروج سرمایه غیررسمی را منتفی کرد. علاوه بر اینها، با رشد نرخ ارز، تقاضا برای واردات نیز به مرور کاهش یافت و این مساله نیز به نیروهای کاهشی تقاضا افزود. همه اینها دست به دست هم داد که بازار ارز کنترل شود.
دکتر
#سرزعیم، عضو هیات علمی دانشگاه علامه طباطبایی،
در اینباره معتقد است اگر مشکل حاد سیاسی همچون جنگ بهوجود نیاید، بانک مرکزی میتواند به شکل مسلطی بازار ارز را تا اواسط سال آینده کنترل کند.
البته دکتر
#عبدهتبریزی، صاحبنظر ارشد مالی، در اینباره نظر دیگری داشت: «نرخ ارز فعلی نباید ما را نسبت به قیمتهای بالاتر دچار بیتفاوتی کند. با توجه به اینکه پایههایی که در اقتصاد میبینیم، میتواند جهشهای بزرگتری ایجاد کند، نسبت به نرخ ارز و در مورد تعهدات ارزی باید با احتیاط بیشتری برخورد کرد. اگر آرام شدن نرخ ارز را به کمشدن تقاضای کل منسوب کنیم، آنگاه باید در مورد روند نرخ ارز در طول سالهای آینده نیز نگاه متفاوتی داشته باشیم.»
🏘بازار مسکن:
#بهروز_ملکی، صاحبنظر اقتصاد مسکن، معتقد است که بازار ملک رکودی خواهد بود و سرمایهگذاری در این بازار (ساخت یا خرید) توصیه نمیشود.
دکتر
عبده
تبریزی نیز با بیان اینکه فرصت بسیار کمتری برای سرمایهگذاری در این بازار وجود دارد، گفت: «در مورد نوسازی معتقدم اکنون یک کسبوکار مفید به حساب میآید. همچنین خانههای متراژ کوچک همچنان بازدهی مناسبی دارد، همواره مشتری برای واحدهای کوچک چه در بالای شهر و چه پایین شهر وجود دارد و اکنون میتوان کوچکسازی را در شهرهای بزرگ کشور توصیه کرد؛ چرا که خریدار واقعی آنها وجود دارد. اما اصل مساله بازار این است که قدرت خرید واقعی مردم به شدت نزول کرده است و از این رو سمت تقاضای بازار به شدت محدود شده است.»
📈بازار سهام:
در بورس هرچند برخی از سهمها حبابی شدهاند، اما همچنان سهمهای بنیادی، قابلیت رشد خواهند یافت. این اصل حرفی است که کارشناسان درمورد بازار سهام در این سمینار مطرح کردهاند. در واقع بسته پیشنهادی برای سرمایهگذاری، ترکیبی از سهام بنیادی و اسناد خزانه بوده است.
@TahlilZamaneولید
#هلالات، کارشناس بازار سرمایه، در اینباره توصیه کرد که استراتژی معاملاتی متناسب با تغییر وضعیت تغییر کند.
عبده تبریزی در مورد بازار سهام توضیح داد: «در مورد بازار سهام، در شرایطی که بازار ملک جواب نمیدهد و تمهیدات بانک مرکزی هم نرخ سود بانکی را کاهش داده است، پول زیادی را به سمت بورس برده که مقداری شاید در ظاهر زیاد باشد و نمیتوان همه معاملهگران را جدی تلقی کرد. در چنین شرایطی، پتانسیل حبابی شدن هم وجود دارد.»
📌جمعبندی:
برای ادامهٔ سال جاری (۵ ماه پایانی سال)، روی موارد ذیل اجماع نظر نسبی وجود داشت:
1️⃣تورم نقطه به نقطه روند نزولی کم شیبی خواهد داشت.
2️⃣ثبات نسبی بازار ارز تداوم مییابد مگر اینکه اتفاق مهمی بیفتد.
3️⃣رشد منفی اقتصادی بدون نفت میتواند به پایان رسد ولی رشد کل اقتصاد همچنان منفی خواهد ماند.
4️⃣در بورس هر چند برخی سهمها حبابی شدهاند اما همچنان سهمهای بنیادی، قابلیت رشد خواهند داشت.
5️⃣بازار مِلک رکودی خواهد بود و سرمایهگذاری در این بازار (ساخت یا خرید) توصیه نمیشود.
6️⃣بستهٔ پیشنهادی برای سرمایهگذاری، ترکیبی از سهام بنیادی و اسناد خزانه است.
----------
⚠️تحلیل کارشناسان محترم الزاما مورد تائید کانال نمیباشد.
🌏 @TahlilZaman