Волновые эффекты / сентимент рынков: 1. Нарратив Trump trade (ставка на победу республиканцев). Большая часть спекулятивных стратегий, таких как покупка краткосрочного долга США и продажа длинного конца кривой, покупка акций в отдельных секторах, крипты, бакса в значительной степени были запрайсована рынком в начале июле после провальных дебатов Байдена. 2. В любом случае повышается политическая неопределенность = снижение спроса на госдолг. Ни одна из администраций не в состоянии нормализовать дефицит, при этом повышаются шансы на замедление темпов роста частного сектора и потребительского спроса. Конкретно — это головная боль для «эффективных» корп менеджеров. Очевидная реакция: порезать/отложить инвестиции (CAPEX) и продолжать оптимизировать издержки (в том числе через увольнения/снижения планов по найму). 3. Боль для ФРС: политическое давление сужает пространство для маневра со ставками. Даже небольшие шаги по снижению КС до выборов могут восприняты как политический отыгрыш в пользу новой администрации. Однако с учетом сроков трансмиссии смягчение особо не простимулируют слабеющую экономику Штатов. Резать надо будет еще больше сразу же после выборов. Поэтому инфляция в «мировой резервной валюте» никуда не денется. @MarketHeart