> 궈밍치 애플 전망 : 애플, 2025년 더 심각한 도전 직면. 주요 원인은 iPhone의 성장 정체, 중국 사업의 지속적인 축소, AI 서비스의 미미한 기여도 등. 시장의 과도한 낙관론이 초래할 수 있는 하락 리스크에 대해 신중할 필요 • iPhone 판매량 전망 부진 - 2025년 아이폰 출하량은 시장 예상치보다 약 8~10% 낮을 것 - 2025년 중반 iPhone SE4 출시(예상)에도 불구, 상반기 아이폰 출하량은 YoY-6% 감소 전망 • 중국 시장 점유율 계속 하락 - 2024년 12월 중국 스마트폰 시장 출하량은 2023년과 비슷하나, iPhone은 약 10~12% 감소 - 2025년 하반기 양산 예정인 iPhone은 eSIM만 지원 예상. 중국 시장은 eSIM 스마트폰 보급률이 낮아 불리하게 작용할 가능성 • AI 서비스의 낮은 기여도 - Apple Intelligence가 iPhone 교체 주기를 자극하거나 서비스 매출에 기여했다는 증거 없음 • 2024년 아이폰 출하량은 약 2.2억 대, 2025년은 약 2.2-2.25억 대 추정(시장 컨센 2.4억 대)