Когда говорят об ожидаемой доходности рынка акций, дураки приведут в пример 2019 год, когда индекс Мосбиржи полной доходности дал под 40%. Умные приведут статистику за 20 век по планете, когда акции в среднем обгоняли инфляцию на 5%.Это правда, но это не вся правда. Отнимите примерно 1%, это у вас взяли налог с дивидендов (если они такие большие, как сейчас). Затем налог с роста курсовой стоимости при продаже, даже если его пока нет – он все равно есть. Поскольку налог берется с номинального дохода, а не с реального (т.е. превышения над инфляцией), отнимите… Это сейчас у нас инфляции почти нет. А была и 10%, и 20%, и под 100% в 1998 году, а акции ее обгоняли. Точно не считал, но вот если эту номинальную цифру с конца 90-х обложить налогом, будет ближе к 2% годовых. Затем предположим, что деньги на счет вносились скорее в жирные годы всеобщего благоденствия, чем в кризисы. Даже если понимать, что лучше делать наоборот, в кризисы у людей просто меньше денег. Положим на это еще минус 1% годовых. Еще положим минус 1% от того, что обычный человек скорее всего забудет самостоятельно сальдировать для налоговой убыточные годы с прибыльными на брокерском счете. Короче, 5% у обычного человека легко превратятся в тыкву. Чтобы выцарапать какую-то реальную доходность в пассивном портфеле, нужно что-то думать про налоги (ИИС, нормальный ПИФ и т.д.). Будет еле плюс. Если взять у брокера спецтариф и активно торговать его торговые идеи – скорее всего, будет минус. В долгую ощутимый плюс – дает лишь превосходство над средним участником рынка. А накидать в портфель всего подряд и ждать 10% реальной доходности до скончания века, потому что дивиденды или еще почему… это жирные годы расслабили людям мозг. 4 января 2020