Безжалостная распродажа иены, похоже, подошла к концу, и начинают появляться некоторые зеленые ростки позитивных комментариев.
Goldman Sachs Group Inc. рекламировала валюту как идеальное средство защиты от рецессии и отметила ее "значительную ценность" в заметке во вторник. Аналитики
#Scotiabank в своем отчете в тот же день обосновали умеренный рост иены.
Иена в этом году находится в свободном падении, поскольку "голубиный" Банк Японии удерживает доходность местных облигаций на минимальном уровне, в то время как их эквиваленты в казначейских облигациях растут на фоне ожиданий агрессивного повышения ставок Федеральной резервной системой. Она упала на 12% по отношению к доллару - худший показатель среди аналогов из G10 - при этом позиции Японии как импортера сырьевых товаров в период резкого роста цен также оказывают давление.
Но, по словам стратега
#Goldman Карен Райхготт Фишман, валюта сейчас недооценена по отношению к доллару на 20-25% и считается самым дешевым активом-убежищем в то время, когда риск глобальной рецессии растет. Кроме того, пара доллар-иена поднялась до уровней, которые предполагают большую вероятность официального вмешательства, добавила она.
Сценарий рецессии может привести к падению валютной пары на 15-20%, предположила она.
“В краткосрочной перспективе, в условиях высокой волатильности мировых рынков, на иену, вероятно, будут влиять изменения доходности казначейских облигаций и цен на сырьевые товары”, - написала Фишман. “В то же время мы ожидаем, что сочетание дешевой оценки, нетривиального риска вмешательства и, что наиболее важно, растущих шансов на рецессию откроет пути к снижению курса доллара к иене”.
Более оптимистичный анализ Фишман относительно перспектив иены контрастирует с комментариями, которые она сделала в прошлом месяце о том, что вмешательство правительства вряд ли приведет к "устойчивому укреплению" валюты.
Иена торговалась около уровня 130,40 в среду, недалеко от 20-летнего минимума 131,35, достигнутого в понедельник. Но валюта мало изменилась в мае по сравнению с последними месяцами - она упала более чем на 6% в апреле и более чем на 5% в марте.
В то время как долгосрочные препятствия для валюты остаются неизменными, “медвежий тренд” может замедлиться, открывая дверь для умеренного разворота, пишут аналитики
Scotiabank Шон Осборн и Хуан Мануэль Эррера.
Пара доллар-иена стабилизировалась около уровня 130