Крипто-“уловка-22” и Stock-to-Flow реальность: следующий цикл биткойна может быть масштабнее
Крипто-“уловка-22”: почему Биткойн — единственный криптоактив, на котором имеет смысл сосредоточиться. А также: модель Stock-to-Flow себя не оправдала, но идея в её основе по-прежнему верна (–>); почему грядущий рыночный цикл биткойна может быть масштабнее (–>); и ещё один фактор, способный продлить рост биткойна на десятилетия (–>).
Деньги — на удивление сложная тема. Люди тратят жизни на то, чтобы зарабатывать и преумножать денежные накопления, и в некотором смысле это кажется простым и привычным, и всё же то, что человечество определяло как деньги, за столетия значительно изменилось. Как что-то настолько простое и универсальное могло принимать такие разные формы?
Трудно не заметить, что с ноября 2021 прогнозы популярных ценовых моделей для биткойна от PlanB больше не выполняются. Автор Bitcoin Magazine под ником Level39 считает, что ценовые модели S2F и S2FX от PlanB научно несостоятельны и имеют фундаментальные проблемы, вводящие инвесторов в заблуждение. И лучшее, что с ними можно сделать сегодня — это забыть и двигаться дальше, сосредоточив свою энергию на лучших гипотезах, поддающихся проверке и потенциально способных изменить наше представление о Биткойне. В этой статье он обосновывает свою точку зрения.
До сих пор все прогнозы PlanB в отношении цены биткойна выполнялись. В ближайшие недели модель Stock-to-Flow ожидает самое серьезное испытание. По словам популярного аналитика, цена BTC находится на пути к $98 тыс. и должна достигнуть этого уровня до конца ноября, на что осталось всего две недели. Решающий момент настал.
Snappa: Почему мы держим наши резервные активы в биткойнах
В этой статье предприниматель и соучредитель компании-разработчика приложения Snappa, предоставляющей онлайн-сервис для графического дизайна, Кристофер Гиммер делится своим опытом прихода к Биткойну и рассказывает о причинах, повлиявших на выбор его компанией Биткойна в качестве резервного финансового актива.
Об увеличивающемся сопротивлении росту цены биткойна
Что можно сказать о будущей цене биткойна, в краткосрочной и в долгосрочной перспективе? В статье «Естественный долгосрочный коридор роста биткойна» я предлагал вниманию читателей математическую модель цены биткойна, основанную на простом уравнении, использующем в качестве входной переменной только время. В сегодняшней статье я не буду использовать точную математическую модель. Вместо этого, мы с вами сделаем ряд эмпирических наблюдений относительно динамики цены биткойна.
«Игра ходлеров» — теория игр применительно к формированию цены биткойна
Назначение модели «Игра ходлеров» состоит в том, чтобы предложить иную точку зрения на две наиболее обсуждаемые в биткойн-сообществе темы: 1) насколько точна S2F-модель и 2) заложен ли халвинг в цену уже сейчас. Мнений было высказано много, но в основном с технической/IT либо статистической точки зрения (либо просто интуитивных суждений). Эта модель привнесет в дискуссию экономическую точку зрения. В целом здесь мы рассмотрим два вопроса: будет ли цена биткойна и впредь демонстрировать такую же волатильность в рамках аналогичных ценовых циклов и, если да, то почему?
Гипотеза эффективного рынка и Stock-to-Flow-модель Биткойна
Модель отношения запасов к приросту (Stock-to-Flow, S2F) для Биткойна впервые опубликована в марте 2019 г. и была хорошо принята биткойнерами и инвесторами. Многие аналитики верифицировали коинтегрированную S2F-модель и подтвердили прогнозы цены биткойна [1, 2 (англ.), 3 (англ., PDF)].
Фальсифицирование коэффициента Stock-to-Flow как модели стоимости биткойна
В этой статье автор пытается ответить на вопрос: существует ли взаимосвязь между отношением запасов к приросту (Stock-to-Flow, или S2F) и стоимостью биткойна. Он проверяет предложенную PlanB двойную логарифмическую модель на статистическую достоверность, основываясь на методе наименьших квадратов, на неизменность во времени каждой её переменной и на возможные ложные зависимости. Векторная модель коррекции ошибок (VECM) создана и протестирована на основе исходной модели отношения запасов к приросту. Хотя некоторые из этих моделей с точки зрения информационного критерия Акаике превосходят оригинальную, все они не могут опровергнуть гипотезу о том, что отношение запасов к приросту является важным и неложным предиктором цены биткойна.
В этой статье Грег Чиполаро (Greg Cipolaro), CEO и редактор Digital Asset Research, делится своими мыслями о новой модели ценообразования, показавшей высокую прогностическую способность на исторических данных, согласно которой в мае следующего года цена биткойна превысит 60 000 $. После публикации оригинального исследования PlanB Чиполаро с коллегами решили самостоятельно проверить выводы тестирования на исторических данных и моделирования цены биткойна, попутно внеся в модель PlanB несколько изменений. Они также проанализировали предыдущие халвинг-циклы, чтобы понять, чего можно ожидать от цены биткойна, если история повторится и модель подтвердит свою состоятельность во внутривыборочном и вневыборочном тестировании.