#США #доходы #экономика #Кризис #расходы #бюджет #инфляция Несмотря на высокую инфляцию и сокращение реальных доходов, американцы наращивают потребление
В октябре располагаемые
доходы американцев немного прибавили +0.3% м/м, рост составил 4.1% г/г, но это оказалось ниже роста цен (0.6% м/м и 5.0% г/г).
Октябрь стал третьим подряд месяцем падения реальных располагаемых доходов американцев, если в сентябре это было обусловлено больше сокращением выплат пособий, то в октябре виновата инфляция. Но реальные располагаемые
доходы на душу населения все же были выше уровней декабря на 3.2%. При этом, фонд зарплат в частном секторе растет опережающими темпами 1% м/м и 10.8% г/г и он выше на 13.2% уровней декабря 2019 года. Но, как мы помним, занятых сейчас в США несколько меньше, чем было до начала кризиса, прирост в пересчете на одного занятого в частном секторе США относительно декабря 2019 года составил впечатляющие 15.6%. Учитывая дефицит рабочей силы
бизнесу ничего не остается, как повышать зарплаты …
После полугодовой стагнации
расходы американцев начинают разгоняться, они выросли на 1.3% м/м и 12% г/г. Но, конечно, смотреть к прошлому году не очень верно, но расходы уже на 10.9% выше уровней декабря 2019 года. В реальном выражении рост составил 0.7% м/м и 6.6% г/г, а расходы были на 4.7% выше уровней декабря 2019 года (на душу населения – на 3.9%). Росло потребление товаров долгосрочного пользования (новые автомобили, электроника, смартфоны) и расходы на услуги (отдых за рубежом, медицина). Это первый месяц, когда прирост расходов на душу населения относительно докризисного периода обогнал прирост
доходов.
Норма сбережения американцев, впервые с конца 2019 года упала до 7.3%.
Если верить данным BEA – то в последние 2 месяца американцы активнее кинулись тратить и покупать, несмотря на падение реальных
доходов и сворачивание госстимулов. Это в моменте выводит ситуацию из стагфляционной паузы, когда был только рост цен и стагнация потребления, в фазу
растущего спроса и ускоряющейся инфляции. Насколько устойчивой будет эта ситуация вопрос… но потенциально у американцев топлива хватает: $3 трлн избыточных сбережений + ~$1.5…2.5 трлн в год за счет роста з/п и занятости, потенциала прироста кредитов, частичной монетизации прироста стоимости активов, сокращения нормы сбережений…
Л. Саммерс прошелся по ФРС снова: Они (ФРС) знают, что экономика действительно перегревается…Новая проблема заключается в том, как обеспечить мягкую посадку такой экономики… ФРС запоздала с признанием перегрева… ФРС очень глупо утверждала, что не начнет повышение, пока мы не достигнем полной занятости… теперь для них наступает «новая эра» и им нужно решать как маневрировать.
@truecon