Ростелеком отчитывается за III кв. 2024 и 9 месяцев. Финансовые показатели (год к году): • Выручка: +11%, 193,0 млрд руб. • OIBDA: +1%, 75,1 млрд руб. • Рентабельность по OIBDA: -3,7 п.п., 38,9% • Чистый убыток: -6,7 млрд руб. (прибыль в III кв. 2023 г. 13,6 млрд руб.) • CAPEX: +26%, 39,5 млрд руб. • FCF: -5,2 млрд руб. (10,6 млрд руб. в III кв. 2023 г.) • Чистый долг: 2,1х, +12% с начала года, 628,8 млрд руб. Абоненты и платежи: • ШПД В2С (xPON): +7%, 11,6 млн. • ШПД ARPU (xPON): +3%, 404 руб. • IPTV: +6%, 7,4 млн • IPTV ARPU: +4%, 324 руб. • Моб. отток: -0,08 п.п., 6,07% • Рост активных LTE аб: -1,63 п.п., 4,38% Убытки: Начать стоит с грустного. Несмотря на то, что выручка компании совокупно выросла на 11%, мы видим снижение рентабельности, прибыль стала убытком, свободный денежный поток отрицательным, а также подрос долг. Негативно на результаты влияют макроэкономические факторы и рост себестоимости. Во-первых, сказался эффект отложенных налоговых разниц в связи с повышением ставки налога на прибыль с 2025 года – компания готовится. Далее, выросли затраты на персонал: +14% на ФОТ. Расходы на амортизацию +13%. Прочие операционные расходы +11%. Отмечается влияние «Эффекта 21». Менеджмент воздержится от прогнозов результатов. Мобильные абоненты: По части абонентов. T2 с зимы не публикует обновленные данные по абонбазе. Вместо этого, в материалах указывается, что ключевая метрика – Core Live Subs, активные пользователи интернета, которые приносят прибыль. Процент их прироста – падает. Если пять лет назад это были 30-35%, то в 2022 году это уже 6-10%, сейчас 4-5%. Понятно, что база растет, рост замедляется, но какой процент внутри базы – не ясно. Капитальные затраты: Выросли капитальные затраты, но это уже скорее о хорошем. За 9 месяцев построено >25 тыс. БС, расширяется покрытие VoLTE. В части ШПД покрытие выросло на 849 тыс. домохозяйств. За квартал количество стойко-мест выросло почти на 20%, до 26,2 тыс., приобретен ЦОД в Медведкове (+4 тыс. СМ). Полные материалы - по ссылке, презентацию с основными цифрами прикрепляем к посту.