*
#امریکا_چین_دلار_رمزارز_ترامپ_ماسک!!
داستان انتشار اوراق قرضه حاکمیتی دلاری چین در عربستان سعودی موج بزرگی در چین ایجاد کرده و احتمالاً می‌تواند بسیار مهم باشد.
من قویاً مشکوکم که این یک پیام برای دولت آینده ترامپ است.
بگذارید توضیح دهم چه اتفاقی در حال رخ دادن است.
در ظاهر، این یک داستان بزرگ نیست: چین ۲ میلیارد دلار اوراق قرضه حاکمیتی دلاری در عربستان سعودی منتشر کرد، که به این معنی است که سرمایه‌گذاران دلار به دولت چین وام داده‌اند که قول بازپرداخت آن را داده‌است. این همان چیزی است که یک اوراق قرضه نامیده می‌شود. تا اینجا، نسبتاً عادی است.
اولین جنبه نسبتاً جالب این است که اوراق قرضه حدود ۲۰ برابر بیش از حد متقاضی داشت (یعنی تقاضای بیش از ۴۰ میلیارد دلار برای ۲ میلیارد دلار اوراق قرضه)، که این بسیار بیشتر از تقاضای معمول برای اوراق قرضه حاکمیتی دلاری است. معمولاً حراج‌های خزانه‌داری آمریکا نرخ بیش از تعهد بین ۲ تا ۳ برابر را می‌بینند، بنابراین به وضوح جذابیت بازار بسیار قوی برای بدهی دلاری چین وجود دارد.
دومین جنبه جالب این است که نرخ بهره اوراق قرضه به طرز چشمگیری به نرخ‌های خزانه‌داری آمریکا نزدیک بود (فقط ۱ تا ۳ واحد پایه بالاتر، یعنی ۰.۰۱-۰.۰۳٪)، که به این معنی است که چین اکنون قادر است پول را - در دلارهای آمریکا (!) - تقریباً با همان نرخی که دولت آمریکا قرض می‌گیرد، وام بگیرد. این مورد برای هیچ کشور دیگری در جهان صدق نمی‌کند. به عنوان مرجع، کشورهایی با بالاترین رتبه اعتباری (AAA) معمولاً در موارد نادری که اوراق قرضه دلاری منتشر می‌کنند، حداقل ۱۰-۲۰ واحد پایه بالاتر از اوراق خزانه‌داری آمریکا می‌پردازند.
سومین جنبه جالب خود محل فروش اوراق قرضه است: عربستان سعودی. این غیرعادی است زیرا اوراق قرضه حاکمیتی معمولاً در مراکز مالی بزرگ منتشر می‌شوند، نه در ریاض. انتخاب عربستان سعودی و اینکه سعودی‌ها موافقت کرده‌اند، با توجه به نقش تاریخی آن در سیستم دلاری جهانی، سیستم موسوم به "پترودلار" که نیازی به توضیح آن نیست، به ویژه مهم است. با انتشار اوراق قرضه دلاری در عربستان سعودی که مستقیماً با اوراق خزانه‌داری آمریکا رقابت می‌کند و در واقع نرخ بهره مشابهی دریافت می‌کند، چین نشان می‌دهد که می‌تواند به عنوان مدیر جایگزین نقدینگی دلاری درست در قلب سیستم پترودلار عمل کند. برای عربستان سعودی، که صدها میلیارد دلار ذخیره دارد، این گزینه جدیدی برای سرمایه‌گذاری دلارهایشان ایجاد می‌کند: آنها می‌توانند دلارها را در دولت چین به جای دولت آمریکا سرمایه‌گذاری کنند.
خب، اینها همه جالب است اما هنوز دلیل اصلی هیجان رسانه‌های اجتماعی چین نیست. دلیل آن این است که آنها حدس می‌زنند این یک دور آزمایشی توسط چین است تا به آمریکا نشان دهد که می‌توانند علیه آنها از ارز خود استفاده کنند، با عواقب احتمالاً دراماتیک.
چگونه؟
اول از همه، فکرش را بکنید، تصور کنید اگر چین این را گسترش دهد و به جای انتشار ۲ میلیارد دلار اوراق قرضه، شروع به انتشار ۱۰ها یا ۱۰۰ها میلیارد دلار کند.
این برای آمریکا به معنای آن است که چین عملاً با خزانه‌داری آمریکا در بازار دلار جهانی رقابت خواهد کرد. به جای اینکه کشورهایی مانند عربستان سعودی به طور خودکار دلارهای خود را به اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا تبدیل کنند، می‌توانند آنها را در اوراق قرضه دلاری چین که همان نرخ را می‌پردازند، بگذارند.
این یک سیستم دلاری موازی ایجاد می‌کند که در آن چین، نه آمریکا، بخشی از جریان دلارها را کنترل می‌کند. آمریکا همچنان دلارها را چاپ خواهد کرد، اما چین فزاینده‌ای مدیریت خواهد کرد که آنها کجا می‌روند. تصور کنید...
جنبه حیاتی دیگر این است که هر دلاری که به اوراق قرضه چین به جای اوراق خزانه‌داری آمریکا می‌رود، یک دلار کمتر برای تأمین مالی هزینه‌های دولت آمریکا است. در زمانی که آمریکا کسری بودجه عظیمی دارد و مدام باید اوراق قرضه خزانه‌داری را برای تأمین مالی خود بفروشد، ظهور چین به عنوان یک ناشر رقیب اوراق قرضه دلاری که می‌تواند نرخ‌های خزانه‌داری را مطابقت دهد، می‌تواند مشکلات تأمین مالی عظیمی برای دولت آمریکا ایجاد کند. این می‌تواند عملاً "امتیاز بی‌نظیر" آمریکا را پایان دهد.
اما صبر کنید، شاید از خودتان بپرسید، فایده چین از داشتن این همه دلار چیست؟ آیا آنها مشکل را به خودشان منتقل نمی‌کنند: آنها هم باید جایی برای سرمایه‌گذاری همه این دلارها پیدا کنند، درست است؟
شما درست می‌گویید، آخرین چیزی که چین به آن نیاز دارد، دلارهای آمریکا است: در سال ۲۰۲۳، مازاد تجاری دلار آمریکا ۸۲۳.۲ میلیارد دلار بود، و برای سال ۲۰۲۴، پیش‌بینی می‌شود ۹۴۰ میلیارد دلار باشد. چین از دلارهای آمریکا کاملاً لبریز است.
اما این جایی است که زیبایی طرح کمربند و جاده نمایان می‌شود.
⏬⏬⏬
