Машинное обучение и модели оценки доходностей активов. Статья (сентябрь 2023) делает важный вклад в понимание "факторов финансовых рынков". Как вы помните, мы можем найти сотни (иногда тысячи) новых портфелей активов, которые оказываются независимы от ранее известных, приносят положительную альфу (сверхдоходность), и иногда даже влияют на доходности отдельных портфелей (Фамы-Френча, к примеру). Мои студенты почти каждый год делают подобные упражнения, иногда очень успешные (в прошедшем году про ESG). Теперь у меня появился способ ответить на вопрос коллег "что это вы находите всё новые аномалии рынка". Идея довольно простая: если на рынке прайсинг с нелинейным ядром (SDF), то всегда можно найти бесконечное количество новых портфелей активов с положительной альфой. Так что факторы будем генерировать ещё очень долго! Важная статья, будем использовать их подход с "большим числом риск-факторов". #Factors #US #Portfolio