Что такое альфа. Кроме доходности, объясняемой рынком, акции имеют еще часть доходности, зависящей от других факторов. Это может быть принадлежность к сектору, фаза бизнес-цикла, хороший/плохой менеджмент, пятна на солнце, все, что угодно, только не рынок. Часть доходности, которую нельзя объяснить рынком, называется альфа. Например, у акции бета 1,5, а альфа 0,1. Рынок вырос на 1%, тогда акция выросла на 0,01*1,5+0,1=0,115, то есть на 11,5%. А если рынок упал на 1%, то акция реагирует -0,01*1,5+0,1=0,085, то есть все равно выросла на 8,5%. Поэтому положительная альфа может защитить акцию от падения. Поэтому положительная альфа очень полезная составляющая доходности акции.