فردانامه _حسن کاظم‌زاده

جایگاه شرکت‌های کوچک در بورس تهران

🎤حسن کاظم‌زاده، رئیس هیئت مدیره سبدگردان گندم، در گفتگو با فاندوستینگ به ارائه توضیحاتی در رابطه با اهمیت شرکت‌های کوچک بازار سرمایه پرداخته است.

⚡️صندوق جوانه کوچک گندم که طی روزهای آینده پذیره‌نویسی خواهد شود، قرار است استراتژی متفاوتی را نسبت به دیگر صندوق‌های حاضر در بازار در پیش بگیرد.

🟢این صندوق تمرکز خود را بر سهام شرکت‌های کوچک حاضر در بازار سرمایه خواهد گذاشت و نگاه ویژه‌ای به آن‌ها دارد.

▶️موشن‌گرافی فوق نگاهی مقایسه‌ای و آماری به عملکرد شرکت‌های بزرگ و کوچک بازار سرمایه طی سال‌های اخیر دارد.

✔️صندوق جوانه کوچک گندم با نماد (جوانه کوچک) روز سه‌شنبه ۲۲ آبان ماه پذیره‌نویسی خود را آغاز می‌کند.

🗓 ۲۰ آبان ۱۴۰۳

کشف دنیای صندوق‌ها با «فاندوستینگ»

@Fundvesting

▶️در این لایو به بررسی و مقایسه بنیادی شرکت‌های کوچک و بزرگ می‌پردازیم؛ عواملی مانند ساختار مالی، پتانسیل رشد، و ریسک‌های مرتبط. آیا همیشه شرکت‌های بزرگ انتخاب بهتری هستند یا فرصت‌های سودآور در شرکت‌های کوچک نهفته است؟ با ما همراه باشید تا در این بحث تخصصی به پاسخ این پرسش‌ها برسیم!"

این لایو در اینستاگرام فردا نامه منتشر میشه .


📱@fardaname

#تحلیل_بازار

قفل صف خرید

در دومین روز هفته بورس در صف خرید قفل بود. 90 درصد از نمادها مثبت بسته شدند در حالی که 502 مورد از آنها صف خرید داشتند. ارزش معاملات خرد امروز 3800 میلیارد تومان بود و می توان گفت هنوز رشد خاصی نکرده است. سطح قیمت سهم ها به قدری پایین است و به قدری سهامداران موجود در ضرر هستند که فعلا کسی عجله ای برای فروش از خودش نشان نمی دهد. البته قاعدتا در یکی دو روز آینده، نمادهای پرتراکنش عرضه خواهند داشت اما اگر اتفاق خاص سیاسی یا نظامی نیافتد، این عرضه ها می تواند در بازار حل شود.

دلار منفی طلا منفی تر

با گذر از انتخابات آمریکا و فروکش کردن نسبی جنگ، دلار کمی کاهش پیدا کرد اما واکنش در بازار طلا شدیدتر بود. خالی شدن حباب سکه و همچنین فروش خریداران هیجانی دو سه هفته قبل باعث شد هم سکه، هم شمش و هم صندوق های طلا منفی قابل ملاحظه ای بخورند. منفی انس جهانی نیز به کاهش قیمت طلا در بازار داخلی کمک کرد. طلا نسبت به یک هفته قبل زیان قابل توجهی زده است اما تجربه نشان داده بعد از مدتی کف سازی می کند. دلار نمی تواند اصلاح سنگینی داشته باشد و اگر انس نیز منفی سنگینی نخورد، حداکثر 3 تا 5 درصد دیگر اصلاح در طلا را می توان متصور بود. البته بعد از آن شاید برای مدتی در جا باشد.

نیما به سمت توافقی

دلار نیما در حال نزدیک شدن و تبدیل شدن به دلار توافقی است. پتروشیمی ها و پالایشی ها بیشترین انتفاع را از این محل می برند. البته حاشیه سودهای دلاری تغییر می کند اما در هر صورت رشد درآمد ناشی از رشد دلار نیما در پتروشیمی های بزرگ و کوچک قابل تصور است. اوره ای ها، پتروپالایشی (مانند نوری و پارس)، متانولی ها و حتی زنجیره ی پلمیر می تواند در ماه های آتی با رشد درآمد و رشد سودآوری مواجه شود. در بین صنایع بزرگ این گروه ها فعلا ریسک کمتری دارند. فلزات، خصوصا فولاد با ریسک انرژی مواجه است، پالایشی ها با ریسک نرخ گذاری پالایش و پخش و حتی معادن نیز تحت تاثیر عوامل دیگر هستند.

صادراتی کوچک

رشد نسبی نرخ دلار نیما، توافقی و آزاد می تواند برای سهام کوچک دلاری فرصت رشد درآمد و سود بوجود بیاورد. کانی های غیرفلزی، کاشی، سیمانی های صادراتی، دوده، فلزات کوچک (با در نظر گرفتن ریسک انرژی)، صنایع تبدیلی صادراتی و بسیاری از سهم های کوچک دیگر پاییز و زمستان با رشد درآمد و سودآوری مواجه خواهند بود. این بخش از بازار راحتتر رشد خواهد کرد.


📱 @Fardaname
.

⁉️آیا نرخ بهره کاهش پیدا می کند

شب گذشته آقای فرزین در تلوزیون گفته است که گواهی سپرده های خاص جدید 25 درصدی خواهد. احتمالا منظور ایشان اشاره به گواهی سپرده های خاص جدید است که بهمن ماه به جای گواهی سپرده های 30 درصدی سال گذشته منتشر خواهد شد.

بدون اینکه بخواهم خیلی موضوع را پیچیده کنم سیاست بانک مرکزی و وزارت اقتصاد و مجموعه ی دولت را خدمتتان عرض می کنم

1️⃣ اگر درآمدهای نفتی پابرجا باشه و انتظارات تورمی برنگرده (تورم در محدوده 30 درصد باقی بمونه) بانک مرکزی با کاهش ذخیره قانونی یا عملیات بازار باز رشد نقدینگی را بالا می بره و نرخ سود سپرده تا 25 درصد کاهش پیدا می کنه

2️⃣ اگر درآمدهای نفتی کاهش پیدا کنه یا به هر دلیل دیگری انتظارات تورمی تشدید بشه (تورم به کانال 40 درصد و بالاتر) بانک مرکزی، وزارت اقتصاد و دولت علی رغم رشد نقدینگی (به واسطه رشد تورم و چاپ پول برای دولت) اجازه ی کاهش نرخ سود و نرخ بهره را نخواهد داد.

چیزی که آقای فرزین دیشب گفته است در صورت تداوم وضع موجود انجام خواهد شد و نه این هفته، در بهمن ماه به بعد.

📱 @fardaname

🙂 صبح بخیر

ترک ها مثلی دارند که می گوید: 7 باتمان تنبکو یانیب، ایندی دئییر توستو نه توستوسودی؟!

7 من تنباکو سوخته است، تازه رفیقمون می پرسه این دود برای چی است

دمت گرم بالاخره اعتراف کردی، امیدوار امسال زیر فشار مجدد از حرفت برنگردی و بازم یه نرخ خانمان سوز بیرون ندی

📱 @fardaname

🧬 آیا سپر تورمی بورس فعال می شود؟

⚜️ از سال 1390 تاکنون هر زمان شاخص قیمت بورس تعدیل شده به تورم به اعدا‌د نزدیک 50 واحد رسیده است، محدوده های کف خود را تجربه کرده است که به این معنی است پس از آن شاخص بورس با تورم توانسته خود را تطبیق دهد و از تورم جا نماند.

⚜️به نظر میرسد در ادامه اصلاح طولانی پس از سال 99 در حال رسیدن به محدوده مذکور هستیم و بورس تهران در شرایط عدم بروز تنش میتواند به خوبی سپر مناسبی در برابر تورم باشد.

مدیریت دارایی گندم

@GandomFinance
🌾📊🌾

حباب سکه به 17.7 درصد کاهش پیدا کرد

در اواخر مهر ماه حباب سکه به 35 درصد رسیده بود که همان موقع در کانال فردانامه هشدار کاهش حباب داده شد.

حالا با گذشت کمتر از یک ماه ماه حباب به 17.7 درصد کاهش پیدا کرده است. روند معاملات سکه این روزها ضعیف تر شده است.

عرضه ی سکه های جدید با سال ساخت 1403 نیز می تواند این ضعف در معاملات را تشدید کند.

برای کسب اطلاع از سبد طلایی گندم به اکانت @poshtibanifardaname پیام دهید

📱 @fardaname

🔴گزارش جلسه چشم انداز نرخ بهره و بازار سرمایه مدیریت دارایی گندم


صحبت های جناب آقای دکتر دادجوی توکلی :


✔️از سال ۱۴۰۱ بانک مرکزی کنترل مقداری نقدینگی را به صورت جدی تر دنبال کرد .

✔️موضوع کنترل نقدینگی امروزه یک موضوع امنیتی است .

✔️ امروزه سیاست گذار  کنترل بازار ارز را در اولویت قرار داده است .

✔️کنترل نقدینگی به دلیل خلق نقدینگی توسط شرکت های دولتی با مشکل جدی مواجه است .

✔️ گواهی سپرده ۳۰ درصدی یک اشتباه بزرگ بود !!!

✔️گواهی سپرده ۳۰ درصدی به نرخ بهره جهت داد .

✔️اگر سیاست گواهی سپرده اتفاق نمی افتاد نرخ بهره امروز ۲۸ درصد بود .

✔️تمایل بانک مرکزی به کاهش نرخ بهره است .

✔️بنگاه های متوسط و کوچک با مشکل جدی تامین مالی مواجه هستند .


✔️اولین قدم در جهت کاهش نرخ بهره کنترل منابع و مصارف شرکت های دولتی است .

✔️بانک مرکزی به دنبال کاهش نرخ سود سپرده به سطوح ۲۵ درصد تا بهمن ماه است .

✔️رشد پایه پولی و کاهش نرخ ذخیره قانونی از ابزار های کاهش بهره است .

✔️در شرایط ثبات سیاسی نرخ سود سپرده تا ۲۵ درصد کاهش خواهد یافت و رشد نقدینگی تا ۳۱ درصد افزایش خواهد داشت و نرخ رشد اقتصادی ۳ درصد خواهد بود .

✔️در صورت متلاطم شدن شرایط سیاسی و اجتماعی نرخ سود سپرده حداقل ۳۰ درصد خواهد بود .

✔️در صورت متلاطم شدن شرایط سیاسی نرخ رشد نقدینگی ۳۶ درصد خواهد بود .

✔️متوسط نرخ دلار در شش ماهه آینده بر اساس مدل های اقتصاد سنجی ۷۸ هزار تومان خواهد بود .

✔️در صورت ایجاد بحران در درآمد های نفتی نرخ های ۹۰ - ۱۰۰ هزار تومان برای دلار دور از دسترس نیست .

✔️هر ۱۰ درصد افزایش نرخ ارز حدود ۲ درصد تورم تولید کننده را افزایش میدهد .

✔️بدهی دولت به بانک ها در قالب اوراق تسویه خواهد شد و ریپو کردن این اوراق کمبود منابع بانک ها را کاهش خواهد داد .

✔️صندوق های درآمد ثابت عامل افزایش نرخ سود نیستند .

✔️بانک ها با مشکل تامین تسهیلات طرح مسکن ملی مواجه هستند .

✔️سیاست گذار همیشه رکود را به تورم ترجیح داده است .



📱@fardaname

.

🔬ماکروسکوپ هفته-25

🔎با شروین شهریاری🔎

اختصاصی برای کانال کامولیدی

🧪چرخش اقبال در بورس تهران

🔵یکی از مهمترین درسهایی که از فعالیت 22 ساله خود در بورس تهران آموخته ام این است که وضعیت بازار را باید در قالب چرخه های ادواری ارزیابی کرد. به صورت تاریخی، رفتار سهام شرکتهای کوچک در مقاطعی از شرکتهای بزرگ و اصلی بازار متفاوت شده است. معمولا قبل از شروع سیکلهای رونق، سهام کوچک نشانه های برگشت را زودتر احساس می کنند و پول جدید ورودی به سمت این گروه جذب می شود. در اواخر سیکل رونق هم بوی خطر زودتر به مشام بازیگران سهام کوچک رسیده و رکود آنها مدتها قبل از سقف زدن کلیت بازار آغاز می شود.

🔵در حال حاضر به چهار دلیل فکر می کنم که در صورت عدم بروز تنشهای نظامی، در آستانه آغاز یک دوره از اقبال به سمت سهام کوچکتر در بورس تهران قرار داریم:

1️⃣به گمان من، با آمدن ترامپ فرصت اصلاحات اقتصادی بزرگ از دولت جدید گرفته می شود و فضا به سمت سیاستهای حمایتی و تامین نیازهای ضروری و معیشیتی اکثریت معطوف می شود. سفت تر کردن کمربندها در مقابل ترامپ به معنای تداوم انقباض پولی، کاهش مخارج عمرانی به دلیل محدودیت درآمدها، ادامه تخصیص ارز ترجیحی و عدم تغییرات بزرگ در قیمت حاملهای انرژی برای بخش خانوار است. هزینه های این رویکرد بر صنایع بزرگ به شکل تداوم کنترل بر قیمت فروش ارز، نرخ گذاری دستوری و نیز قطع بیشتر گاز و برق به دلیل اولویت تامین بخش خانوار تحمیل می شود. در این فضا، سهام کوچک که تاثیرپذیری کمتری از محدودیت های مورد اشاره دارند مورد اقبال بهتری قرار می گیرند.

2️⃣به علت پیش بینی بالا ماندن نرخ بهره، منابع ورودی به بازار سهام در کوتاه مدت کماکان محدود خواهد بود. این منابع که طبیعتا به دنبال کسب بازده حداکثری در فضای تورمی خواهند بود امکان مانور بهتری در سهام کوچکتر خواهند داشت. خاطرمان هست که در سال 97 نیز با ورود آقای همتی به بانک مرکزی، سیاست پولی انقباضی پیگیری شد که تاثیر منفی بر سهام بزرگ بازار داشت اما سهام کوچک راه خود را جدا کردند و بیشترین جهش تاریخی شاخص هم وزن در دوره رکود بورس در نیمه دوم سال 97 رقم خورد.

3️⃣رشد سهم فروش و سود ناخالص شرکتهای کوچک بورس (همه به جز 50 شرکت بزرگ به لحاظ ارزش بازار) در 7 سال اخیر یک روند صعودی ملایم را طی کرده است. سهم فروش شرکتهای کوچک از کل فروش شرکتهای پذیرفته شده از 17 درصد در سال 97 به 21 درصد در سال 99 و 23 درصد در شرایط حاضر رسیده است. سهم سود ناویژه این شرکتها نیز از 19 درصد در سال 97 به 23 درصد در سال 99 و 26 درصد از کل شرکتهای بورسی در مقطع کنونی رسیده است. به لحاظ نسبت قیمت به فروش در حال حاضر شرکتهای کوچک و 50 شرکت بزرگ تقریبا در سطح برابر (1.3 واحد در برابر 1.3 واحد) قرار دارند.

4️⃣به دلیل سیاستهای مرتبط با حمایت از شاخص کل از یک سو و اقبال به صندوقهای اهرمی از سوی دیگر، تزریق نقدینگی به سهام شرکتهای بزرگتر که وزن بزرگی در سبد صندوقهای حمایتی و اهرمی دارند به جلوگیری از ریزش ارزش بازار آنها منجر شده است. در نتیجه فاصله ارزش بازار شرکتهای مزبور به شرکتهای کوچک بزرگتر شده است. تعداد شرکتهای با ارزش بازار زیر 100 میلیون دلار اکنون در مجموع بورس و فرابورس به رکورد بیش از 600 مورد رسیده که لزوما تفاوت ارزش گذاری معناداری با شرکتهای بزرگتر ندارد.

🔣جمع بندی: نسبت شاخص کل به هم وزن به عنوان یکی از معیارهای قضاوت در خصوص عملکرد سهام بزرگ نسبت به کوچک در پنج سال اخیر در یک کانال بسته با کف 2.6 و سقف 4 واحد نوسان کرده و اکنون در محدوده 3.1 قرار دارد. انتظار دارم این نسبت در یک سال آتی به سمت کفهای خود حرکت کرده و با شکست حمایت 2.6 واحدی، کف های جدیدی را ثبت نماید.

🔬#ماکروسکوپ

@CommoLady | کامولیدی
📉👩🏻📈

🔼بالاترین خرید روزانه بیت کوین توسط etf ها

روز 7 نوامبر etf های بیت کوین مجموعا 17880 بیت کوین خریدند تا رکورد بالاترین خرید روزانه بیت کوین توسط این صندوق ها جا به جا شود.

با این خرید روزانه، مجموع بیت کوین صندوق ها به بیش از 400 هزار رسید، در حالی که همین یک ما پیش این صندوق ها چیزی حدود 300 هزار بیت کوین داشتند.

ترامپ رئیس جمهور شد و وعده هایی که در مورد ترویج رمز ارز داده است، می تواند دوره رشد جدیدی در این دارایی های نوین ایجاد کند.

بعید است سیاستگذار اقتصادی در ایران به این چیزها فکر کند اما در هفته های و ماه های آینده پول داغ می تواند به سمت این دارایی ها جریان داشته باشد.

📱 @fardaname

🧬شاخص کامادیتی بورس تهران
اکتبر 2024

⚜️#شاخص_کامادیتی بورس تهران در ماه اکتبر افزایش 2.5درصدی نسبت به ماه سپتامبر را تجربه نمود ‌که عمدتا به دلیل افزایش قیمت جهانی نفت و سنگ آهن بوده است.

⚜️مبدا زمانی شاخص کامادیتی بورس تهران، ابتدای سال 2011 و بر مبنای 100 واحد بوده و تغییرات آن ، بیانگر تغییرات کامادیتی های بورس تهران به تناسب وزن و اثر آنها در شرکتها است.

مدیریت دارایی گندم

@GandomFinance
🌾📊🌾

🥸 خودرو، بورس کالا و اتابک ها

اتابک با عرضه ی خودرو در بورس کالا مخالفت کرد. احتمالا زمانی که با این مخالفت می کرد نمی دانست چقدر اسمش برای این مخالفت با مسما است.

اتابک کلمه ای ترکی است که در اصل به معنی پدربزرگ بوده اما بعدا به مقام سیاسی در دوره ی هایی از تاریخ ایران گفته می شده معادل وزیر اعظم که البته در ساختار سیاسی آن دوره تبدیل به پدرخوانده شدند.

خودرو اسیر است، اسیر منافعی که نباید از بین برود. درست است در هیچ کجای دنیا خودرو در بورس کالا عرضه نمی شود، اما در هیچ کجای دنیا اتابک هایی نیستند که یک صنعت را اسیر منافع کرده باشند.

📱@fardaname

🔴 یک نکته ی بسیار مهم در مورد انتخاب مجدد ترامپ بعد از دوری 4 ساله، تک دوره ای بودن ترامپ است.

اصلاحیه بیست و دوم قانون اساسی ایالات متحده: هیچ‌کس بیش از دوبار به سمت ریاست جمهوری انتخاب نخواهد شد، و شخصی که بیش از دوسال تصدی سمت ریاست جمهوری را در غیاب شخصی که به عنوان رئیس‌جمهور دوره مذکور انتخاب شده بود به عهده داشته باشد، نمی‌تواند بیش از یک بار به سمت ریاست جمهوری انتخاب شود.

در واقع هر داستانی با ترامپ است مربوط به یک دوره است. اینکه مجدد 4 سال بعد یک فرد جمهوری خواه یا دموکرات دیگری رئیس جمهور آمریکا خواهد شد، در تصمیمات ترامپ و حتی بقیه سیاست گذاران آمریکا بسیار مهم خواهد بود.

📱 @Fardaname

🔴ما و ترامپ

هنوز نتیجه نهایی انتخابات آمریکا اعلام نشده است ولی براساس آخرین اطلاعاتی که از ایالت های خاکستری منتشر شده است، می توان پیروزی آقای ترامپ را قطعی دانست.

حالا ما مانده ایم و بازار دارایی ها. در مورد ارز و طلا تقریبا تکلیف مشخص است. در مورد سایر بازارهای مثل ملک و خودرو و غیره نیز تحولات جنگ با اسرائیل حالا فاکتور اصلی برای رشد یا عدم رشد آنها خواهد بود.

اما در مورد سهام علاوه بر جنگ که می تواند بر تصمیم سرمایه گذاری در سهام بسیار بسیار تاثیر گذار باشد، نرخ بهره و سیاست پولی بانک مرکزی نقش مهمی بازی خواهد کرد.

یک ابهام بزرگ تعیین تکلیف شد و بعد از این راحتتر و محکمتر می توانیم در مورد بازار سهام مطلب بزنیم

به امید روزهای خوب برای مردم نازنین این کشور

📱@Fardaname