ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Channel
10.41K
subscribers
🌞 🐀 🐍
Поддержать:
https://t.center/c0ldness?boost
🙃 #комплексныйанализсистемныйподход
🗡 #зеленаяэкономика Æ
4777178070
@co1ldbot
Какие цифры по росту цен за октябрь ждет консенсус?
По общему индексу и по базовой инфляции оценка +0.8% м/м
@c0ldness
По общему индексу и по базовой инфляции оценка +0.8% м/м
@c0ldness
Forwarded from PRO облигации
Аукционы ОФЗ. Фурор
🔨 На первом аукционе предлагался 12-летний буллет ОФЗ-26246. Размещено 39,8 млрд руб. по номинальной стоимости. Это стало рекордом для бумаги, а до второго аукциона пробыло лучшим результатом в буллетах за 2п24
⭐ Спрос: 66,0 млрд руб. (также рекорд). Минфин отсек по цене 78,54 пп (премия по доходности в 21 бп к закрытию вторника или 4 бп ко вводу заявок, YTM 16,84%)
⚡ На втором аукционе предлагался 16-летний буллет ОФЗ-26248. Рекорд был побит: размещено бумаг на 49,1 млрд руб. по номинальной стоимости
💪 Спрос: 72,4 млрд руб. Отсечка: 77,36 пп (YTM 16,95%, премию 10 бп к закрытию вторника и около 5 бп к доходности на момент ввода заявок). На ДРПА привлечено еще 4 млрд руб. по номинальной стоимости
🦛 В каждом аукционе выделялся огромный бид на 23 млн бумаг почти по ценам отсечения, на долю которого пришлось почти половина реализованных объемов. 16% и 25% средств было привлечено неконкурентно
📅 Годовой план исполнен на 49,8%, размещено бумаг на 1,95 трлн руб.
#ofz
@pro_bonds
🔨 На первом аукционе предлагался 12-летний буллет ОФЗ-26246. Размещено 39,8 млрд руб. по номинальной стоимости. Это стало рекордом для бумаги, а до второго аукциона пробыло лучшим результатом в буллетах за 2п24
⭐ Спрос: 66,0 млрд руб. (также рекорд). Минфин отсек по цене 78,54 пп (премия по доходности в 21 бп к закрытию вторника или 4 бп ко вводу заявок, YTM 16,84%)
⚡ На втором аукционе предлагался 16-летний буллет ОФЗ-26248. Рекорд был побит: размещено бумаг на 49,1 млрд руб. по номинальной стоимости
💪 Спрос: 72,4 млрд руб. Отсечка: 77,36 пп (YTM 16,95%, премию 10 бп к закрытию вторника и около 5 бп к доходности на момент ввода заявок). На ДРПА привлечено еще 4 млрд руб. по номинальной стоимости
🦛 В каждом аукционе выделялся огромный бид на 23 млн бумаг почти по ценам отсечения, на долю которого пришлось почти половина реализованных объемов. 16% и 25% средств было привлечено неконкурентно
📅 Годовой план исполнен на 49,8%, размещено бумаг на 1,95 трлн руб.
#ofz
@pro_bonds
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
📓 Что делать со статистикой? 4 первых шага Исследование пересмотров - это естестественный крен в пользу проблем, которые хоть как-то можно оцифровать, от проблем, которые на порядки важнее, но которые не "ложатся в эксель" Вот субъективные главные 4 проблемы…
Не вполне ясно это техсбой или система рационализирована, но вряд ли многие аналитики буду скучать по BI
При создании BI было сделано два довольно спорных решения, которые помешали ей заслужить "народную любовь" макротелеграма:
Во-первых, ее аудитории не существовало. BI пытался помочь тем, кто одновременно не хочет получать свои цифры из отчетов аналитиков/Банка России, и готов пойти на сайт Росстата, но при этом не может пользоваться исходными табличными данными. Представить такую группу оказалось проще, чем найти в реальности
Во-вторых, это было попыткой построить дом, начиная с крыши: вместо того, чтобы начать с "модели данных"/качественных классификаторов и API для внешних пользователей, которые могли бы получать нужные данные и делать свои дэшборды, были сделаны сразу дэшборды "для всех" без современной системы доступа к данным. В теории выглядело норм, но Росстат попытался выйти на конкурентный рынок "наглядной статистики", тогда как его естественные задачи "инфраструктуры данных" продолжают оставаться не решенными
Ранее: Что делать с системой статистики?
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: КАТАСТРОФА ПРЕДЫДУЩЕЙ НЕДЕЛИ НЕ ПОЛУЧИЛА РАЗВИТИЯ По данным Росстата с 20 октября по 5 ноября (8 дней) ИПЦ вырос на 0.19% vs 0.27% и 0.20% в предыдущие 2 недели. Рост в октябре – 0.80%, за 5 дней ноября – 0.12%, с начала года – 6.75%,…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: КАТАСТРОФА ПРЕДЫДУЩЕЙ НЕДЕЛИ НЕ ПОЛУЧИЛА РАЗВИТИЯ По данным Росстата с 20 октября по 5 ноября (8 дней) ИПЦ вырос на 0.19% vs 0.27% и 0.20% в предыдущие 2 недели. Рост в октябре – 0.80%, за 5 дней ноября – 0.12%, с начала года – 6.75%,…
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MMI
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: КАТАСТРОФА ПРЕДЫДУЩЕЙ НЕДЕЛИ НЕ ПОЛУЧИЛА РАЗВИТИЯ
По данным Росстата с 20 октября по 5 ноября (8 дней) ИПЦ вырос на 0.19% vs 0.27% и 0.20% в предыдущие 2 недели. Рост в октябре – 0.80%, за 5 дней ноября – 0.12%, с начала года – 6.75%, годовой показатель – 8.4% гг.
Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.13%, 0.22% и 0.18%.
Для 44-й недели года рост ИПЦ на 0.19% - это много, но не драматично. Средний рост за предыдущие 12 лет – 0.13%, максимальный – 0.42% (2023), а в годы нахождения инфляции на цели (2016-2020) ИПЦ в эту неделю рос в среднем на 0.09%.
Вышедшие цифры означают, что текущие темпы роста цен в октябре могли составить около 10% mm saar (т.е. близко к сентябрьским), в первые дни ноября даже немного замедлились.
Ситуация, показавшаяся катастрофой неделю назад, не получила развития. До декабрьского заседания ЦБ по ставке ещё 6 недель. Если к этому времени замедления роста цен не будет (останемся на 10 saar), то ЦБ, скорее всего, ещё раз повысит ставку
По данным Росстата с 20 октября по 5 ноября (8 дней) ИПЦ вырос на 0.19% vs 0.27% и 0.20% в предыдущие 2 недели. Рост в октябре – 0.80%, за 5 дней ноября – 0.12%, с начала года – 6.75%, годовой показатель – 8.4% гг.
Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.13%, 0.22% и 0.18%.
Для 44-й недели года рост ИПЦ на 0.19% - это много, но не драматично. Средний рост за предыдущие 12 лет – 0.13%, максимальный – 0.42% (2023), а в годы нахождения инфляции на цели (2016-2020) ИПЦ в эту неделю рос в среднем на 0.09%.
Вышедшие цифры означают, что текущие темпы роста цен в октябре могли составить около 10% mm saar (т.е. близко к сентябрьским), в первые дни ноября даже немного замедлились.
Ситуация, показавшаяся катастрофой неделю назад, не получила развития. До декабрьского заседания ЦБ по ставке ещё 6 недель. Если к этому времени замедления роста цен не будет (останемся на 10 saar), то ЦБ, скорее всего, ещё раз повысит ставку
Как победа Трампа повлияла на недельную инфляцию?
Никак - недельный рост цен в 0.2% н/н продолжает соответствовать (ничего не изменилось с июля) траектории в 7.5-8.5% по итогам 2024 года
Прогноз инфляции на декабрь 2024 Банка России:
• от 26 апреля: 4.3-4.8%
• от 26 июля: 6.5-7.0%
• от 13 сентября: выше 6.5 - 7.0%
• от 25 октября: 8.0-8.5%
@c0ldness
Никак - недельный рост цен в 0.2% н/н продолжает соответствовать (ничего не изменилось с июля) траектории в 7.5-8.5% по итогам 2024 года
Прогноз инфляции на декабрь 2024 Банка России:
• от 26 апреля: 4.3-4.8%
• от 26 июля: 6.5-7.0%
• от 13 сентября: выше 6.5 - 7.0%
• от 25 октября: 8.0-8.5%
@c0ldness
Forwarded from PRO облигации
💦 Банковская ликвидность за неделю
💴 Вмененная ставка O/N в CNY рухнула до 3,1% (-17,2 пп н/н) – считаем, что рост стоимости свопа с ЦБ стимулировал приток юаней в НКЦ, создав их избыток. Среднедневной оборот в свопе – 18 млрд CNY (~33 млрд до изменения параметров бида ЦБ). В ноябре рынок обходится без помощи ЦБ. Ставка будет волатильна
🚿 Банки сократили задолженность перед ЦБ до 4,7 трлн (-0,6 трлн н/н) и довели депозиты до 7,2 трлн (+0,3 трлн н/н). Профицит ликвидности – 2,5 трлн (+0,9 трлн н/н)
⚖️ Траты бюджета принесли в систему 1,2 трлн, но ФедКазна забрала 0,7 трлн, уменьшив баланс до 10,4 трлн. На корсчетах 2,5 трлн (-0,5 трлн н/н), а переусреднение – 0,4 трлн
📈 Спред RUSFAR O/N-КС низок (-62 бп) из-за капитализации переусреднения, предшествовавшего росту КС, и из-за нужды СЗКО в ликвидности, улучшающей НКЛ (межбанковская ликвидность для этого не подходит). RUSFAR O/N – 20,38% (+6 бп н/н), 1W – 20,69% (-1 бп н/н). Кривая свопов на КС выше на 0,3-0,4 пп н/н
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
💴 Вмененная ставка O/N в CNY рухнула до 3,1% (-17,2 пп н/н) – считаем, что рост стоимости свопа с ЦБ стимулировал приток юаней в НКЦ, создав их избыток. Среднедневной оборот в свопе – 18 млрд CNY (~33 млрд до изменения параметров бида ЦБ). В ноябре рынок обходится без помощи ЦБ. Ставка будет волатильна
🚿 Банки сократили задолженность перед ЦБ до 4,7 трлн (-0,6 трлн н/н) и довели депозиты до 7,2 трлн (+0,3 трлн н/н). Профицит ликвидности – 2,5 трлн (+0,9 трлн н/н)
⚖️ Траты бюджета принесли в систему 1,2 трлн, но ФедКазна забрала 0,7 трлн, уменьшив баланс до 10,4 трлн. На корсчетах 2,5 трлн (-0,5 трлн н/н), а переусреднение – 0,4 трлн
📈 Спред RUSFAR O/N-КС низок (-62 бп) из-за капитализации переусреднения, предшествовавшего росту КС, и из-за нужды СЗКО в ликвидности, улучшающей НКЛ (межбанковская ликвидность для этого не подходит). RUSFAR O/N – 20,38% (+6 бп н/н), 1W – 20,69% (-1 бп н/н). Кривая свопов на КС выше на 0,3-0,4 пп н/н
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🇺🇸 Fed Funds Rate: -25bp @c0ldness
🇺🇸 Что дальше?
- Мы ждем еще -25бп в декабре и -100бп до 3.5% YE25. Рынок закладывает 65% вероятность еще одного снижения на 25бп до конца года и снижение на 90бп за 2025 год
- Более мягкая бюджетная политика новой администрации будет снижать возможности по снижению ставок
@c0ldness
- Мы ждем еще -25бп в декабре и -100бп до 3.5% YE25. Рынок закладывает 65% вероятность еще одного снижения на 25бп до конца года и снижение на 90бп за 2025 год
- Более мягкая бюджетная политика новой администрации будет снижать возможности по снижению ставок
@c0ldness
Итак, за кем занимать очередь на льготную ипотеку для системно значимых макротелеграмов?
🐍 🐍 🐍
Напомним: мы ждём коллег-исследователей, экономистов, аналитиков и трейдеров в комментариях и группе: @c0ldtalk, где можно сверить оценки и поделиться знаниями
Для доступа напишите в @co1ldbot два слова о себе - это нужно, чтобы ограничить доступ ботов
@coldness
Напомним: мы ждём коллег-исследователей, экономистов, аналитиков и трейдеров в комментариях и группе: @c0ldtalk, где можно сверить оценки и поделиться знаниями
Для доступа напишите в @co1ldbot два слова о себе - это нужно, чтобы ограничить доступ ботов
@coldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🇨🇳 Одна из причин не ждать резкого обострения торговой войны между США и Китаем в том, что с 2016 года Китай вырос в области теории и практики использования контр-мер в области торговли Уже протестированные контр-меры включают точечные ограничения на экспорт…
🇨🇳 Второй тип контр-мер Китая, который может повышает симметрию в торговых отношениям с США - это точечные ограничения на импорт
В частности товаров с/х, которые имеют наиболее ассиметричный эффект - т.е. относительно безболезненны для Китая, но влияют на фин.рез концентрированных групп в стране-торговом партнере
@c0ldness
В частности товаров с/х, которые имеют наиболее ассиметричный эффект - т.е. относительно безболезненны для Китая, но влияют на фин.рез концентрированных групп в стране-торговом партнере
@c0ldness
Telegram Center
Channel