Когда президент Дональд Трамп в пятницу объявил о новых мерах, направленных на наказание Китая как за его роль в пандемии Covid-19, так и за новую фазу подавления Пекином Гонконга, он оставил без внимания одно большое потенциальное действие.
Решение не выходить из частичного торгового соглашения, которое он подписал с Китаем в январе, ободрило инвесторов, вызвало поворот на рынках и вызвало коллективный вздох облегчения у американских фермеров. Возможно, эта реакция была преждевременной. Агентство
#Bloomberg_News сообщило в понедельник, что китайские чиновники распорядились приостановить импорт некоторых американских соевых бобов в связи с ростом напряженности.
Но решение не уходить послужило напоминанием для чего-то еще: даже если сделка выживет, торговая стратегия Трампа в Китае выходит из строя далеко за пределы обещанного места назначения.
Напомним, что главная идея, которую Трамп принес в Белый дом, заключалась в том, что он будет лучше, чем любой из его предшественников, держать Китай в узде и восстанавливать баланс экономических отношений. Из этой идеи родились его тарифы и торговые войны, а также окончательная сделка "первой фазы", которую он подписал 15 января.
Сама сделка была скромной: в обмен на то, что США предложили некоторые послабления по тарифам, Китай обязался обновить свою защиту интеллектуальной собственности и купить около 200 миллиардов долларов дополнительного американского экспорта в течение двух лет, цель оказалась столь же недостижимой, как и предсказывали эксперты.
Более грандиозное обещание содержалось в подписанном в январе соглашении. Назвав его первым в серии, Трамп дал обещание больших и лучших вещей в будущем.
После начальной фазы наступит другая, которая будет решать действительно ключевые вопросы в отношениях, такие как сеть промышленных субсидий, которые помогли дать несправедливую опору многим китайским компаниям, которые превратились в ожесточенных глобальных конкурентов в последние десятилетия. Вероятно, это также будет включать в себя множество китайских обязательств по покупке американских товаров.
Что подводит нас к первому из двух способов действия пятницы, добавляющих к делу о потере торговой стратегии Трампа: не обращайте внимания на начальную фазу, то, что умирает гораздо быстрее, - это идея о том, что могут быть что-то в будущем.
Это может показаться очевидным утверждением в мире, в котором отношения между США и Китаем ухудшаются с каждым днем. Но будущие фазы были заявленной стратегией. Они имели решающее значение для заявлений Трампа о Великой Победе. Без будущих сделок или действий он всегда рисковал быть просто еще одним американским президентом, который собрал пустые обещания реформ из Пекина.
Второе напоминание, предложенное в пятницу, состояло в том, что рычаги влияния Трампа на торговлю уменьшаются.
Выход из первой фазы сделки означал бы возвращение к любимому инструменту президента-тарифам. Только это явно не экономическое время для тарифов. Угрожать им, когда экономика здорова и способна поглотить дополнительные издержки для бизнеса и потребителей, а также потерянный рост - это одно. Введение новых налогов на импорт в разгар вызванного пандемией экономического спада, в результате которого более 40 миллионов человек потеряли работу, - это еще один пример.
Грандиозные обещания Трампа в отношении Китая и торговли всегда было трудно выполнить. Они только еще больше стали невыполнимыми.
@Bloo_news @investspecul #BBG