Нефтегаз и экономика будущего Как обещала, пишу отдельный пост про нефтегаз в контексте экономики будущего по версии McKinsey. 💬 В период 2005–2020 гг. нефтегазовая отрасль продемонстрировала высокую динамичность (показатель shuffle rate по вертикальной оси, что означает значительные изменения рыночных долей компаний данного сектора). 💬 Однако суммарная доля компаний нефтегазового сектора в рыночной капитализации снизилась внутри выборки на 3,8 процентных пункта за 15 лет (показатель industry share growth rate по горизонтальной оси). 💬 Несмотря на то, что в абсолютных показателях капитализация росла, прирост у компаний из прочих отраслей был выше, что обусловило снижение доли нефтегаза: рыночная капитализация нефтегазовых компаний росла со среднегодовым темпом в 4% с 2005 по 2020 год, по сравнению со средним ростом в 16% в секторах, входящих в число «арен будущего». 💬 В нефтегазовой отрасли наблюдались значительные технологические изменения (в частности, горизонтальное бурение и гидроразрыв пласта на сланцевых месторождениях). Тем не менее, согласно анализу McKinsey, нефтегазовая отрасль не продемонстрировала механизма инвестиций по принципу эскалации (escalation mechanism for investment), ключевого элемента в росте отраслей, вошедших в число «арен» по итогам 2005–2020 гг. 💬 Значительные капитальные затраты в секторе в основном направлялись на экзогенные невозвратные расходы, такие как разведка и бурение скважин. Рост капитализации в отрасли был в большей степени связан с изменениями цен, вызванными глобальными событиями, влияющими на баланс спроса и предложения, а не инвестициями по принципу эскалации. Про этот механизм сделаю отдельный пост.